一 | 8月12日起，国航CA723/CA724每日往返北京首都国际机场与蒙古国乌兰巴托，去程15时起飞、17时15分抵达，返程18时30分起飞、20时35分落地。 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 来源：IPO日报 8月24日晚间，建设机械（600984.SH）发布公告称，公司拟通过发行股份及支付现金的方式购买陕西化工集团、三峡资本合计持有的蒲城清洁能源化工有限责任公司（以下简称“蒲洁能化”）100%股权，发行股份购买资产的价格定为3.03元/股。这是我国自主干线客机首条对普通旅客开放、纳入全球售票体系的常态化国际商业航线，也意味着C919走完国内规模化运营的练兵阶段，正式开启跨境常态化载客的全新征程。 同时，公司拟向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金，用于支付现金对价、补充流动资金等。 8月25日，公司复牌“一字”涨停，收盘价为4.94元。
二 | 然而8月26日，公司股价高台跳水，收盘价为4.66元，较昨日下跌0.28元，跌幅为‑5.67%。 长久以来，业内普遍认为，欧美适航认证是国产客机走向国际市场的唯一门槛。但受访民航专家向科技日报记者表示，此条航线是国产大飞机获得全球认可的起步。 值得一提的是，在停牌前一个交易日8月10日，公司已经收获一个涨停。 跨界收购 因本次交易的交易对方之一陕西化工集团为陕煤集团控股子公司，与上市公司属同一控制下的关联方，因此本次交易构成关联交易。往后，随着跨境航线不断增多、海外运营数据持续积累，全球民航界对“中国大飞机”的认知，终将从观望转为信任。 第一问：常态化跨境航班，将要经受哪些实战试炼？ 上海交通大学航空航天学院助理研究员田林川介绍，这条航线单程约1200公里，空中飞行2小时15分钟，恰好落在C919最优运营区间。 “能够稳定执飞跨境定期航班，充分印证了C919在安全、可靠、经济等方面，已经达到国际同类客机先进水平。同时，本次交易亦构成重大资产重组。”田林川说，C919日复一日的跨境运行，将会完整打通空管协同、签派调度、境外地勤、航材补给、出入境对接整套工作流程，积累大量海外真实运行数据，形成一套可复制的国际运营标准，为后续开拓东南亚、中亚航线积攒实践经验。 据悉，标的公司蒲洁能化是一家现代煤化工企业，主要从事聚乙烯（PE）、聚丙烯（PP）等聚烯烃产品的生产与销售。 在他看来，成熟的中蒙双边适航互认，重新理顺了全球民航的准入逻辑。“我们不必被动等待欧美漫长审定流程就能合规运营，这说明欧美适航认证只是国际化的加分项，绝非国产客机出海的唯一硬性门槛。”田林川说。 这条航线落地，意味着我国走完客机研发制造、国内规模化运营、常态化跨境载客的完整产业闭环，打破了波音、空客长期垄断全球干线客机运营的格局。据介绍，C919全新气动布局搭配自主综合航电，在客舱舒适度、机组操作便捷度上优势突出；除标准机型外，近期完成首飞的高原型、规划中的加长型与增程版，以及公务、医疗救护等衍生特种机型，都在丰富这款国产民航飞机的应用场景。
三 | “航展上的亮相是精心筹备的展示，常态化国际航班才是全年无休的实战大考。”西安航空学院航空宇航学院院长董彦非表示，“航展可以调集全部优质资源专项保障，但每日往返的跨境航班，要常态化应对境外快速过站、航材紧急调拨等各类现实问题，而乌兰巴托这条航线，正是国产大飞机国际化的优质实践‘新手村’。公司拥有年产180万吨甲醇制70万吨聚烯烃的生产能力。 本次交易前，上市公司主营业务为工程机械租赁与制造，标的公司主要从事现代煤化工业务，与上市公司现有业务分属不同行业。” 为什么是乌兰巴托？董彦非解释说，这是遵循“先周边、后全球”的稳妥思路：依托成熟双边适航框架，先在合作深厚的邻国把全套跨境服务、应急处置流程打磨成熟，再稳步向更远区域拓展。 国内数年平稳运营，是C919踏出国门最扎实的底气。
四 | 也即是说，本次收购为跨界收购，上市公司将涉足新领域。 财务数据方面，2024—2025年以及2026年上半年，标的公司实现的营业收入分别为83.56亿元、75.97亿元、43.7亿元，净利润分别为59754.89万元、8112.12万元、29985.62万元。 可以看出，标的公司的净利润波动较大，2025年同比下滑超过86%。 标的公司曾于2024年度对股东全部权益价值进行评估，评估基准日为2024年6月30日，采用收益法评估结果为97.58亿元，评估增值2.52亿元，增值率2.66%。 截至预案签署日，标的公司的审计、评估工作尚未完成，标的资产评估值及交易作价均尚未确定。 面临退市风险 据悉，建设机械是国内知名的工程机械企业，其子公司上海庞源机械租赁有限公司是全球最大的塔式起重机租赁商。然而，近年来受工程机械行业景气度持续下行等因素影响，公司经营承受较大压力，已连续多年出现亏损。 公告显示，建设机械自2022年起已连续四年亏损，2025年度亏损21.96亿元，2025年末净资产31.22亿元。据中国商飞透露：截至7月31日，由国航、东航、南航运营的C919飞机累计开通航线57条，通航城市25座，载客超过740万人次。产能稳步爬坡，也支撑国产客机同步向外走。中国商飞已明确提出，到2029年实现年产能200架的目标。若经营状况未能改善，企业持续亏损，未来将面临退市风险。 第二问：国产民机该怎样走好长期的全球化布局？ “C909在海外蹚出的每条路，都是为C919起飞铺好的跑道。因此公司亟需注入盈利能力稳定、现金流充沛的优质资产，以扭转当前经营困局、化解退市风险。
五 | ”董彦非道出国产民机代代接续的发展脉络。 据介绍，C909已在印尼、老挝、越南等地开通25条海外航线，服务旅客超百万人次，摸索出适配境外监管、搭建异地维修体系的全套实操经验。 建设机械指出，通过注入蒲洁能化这一优质化工资产，利用其稳定的盈利能力和充足的净资产规模，能够显著增厚上市公司净资产，有效对冲现有业务的持续亏损，避免因净资产为负触发退市风险，从根本上保障上市公司持续经营能力与资本市场地位。 同时，本次重组后，上市公司短期内将形成“装备制造+现代煤化工”双主业协同发展模式。
六 | 本次交易实施完毕后，上市公司将全面聚焦煤化工核心主业，逐步调整业务结构，未来将择机对装备制造及租赁业务进行剥离处置，实现主业专业化、集中化。责任编辑：杨红卜。此前，中国国际航空股份有限公司近一年持续用C909执飞呼和浩特至乌兰巴托航线，这让当地机场早已配齐国产客机全套保障能力，为此次C919落地扫清了不少阻碍。 “起飞的是一架架客机，落地的是中国民航走向世界的标准基石。”在董彦非看来，每一条定期国际航线开通，都会倒逼国内适航体系与国际规则深度对接，带动航材、维修、机组培训、航空租赁整条产业链同步“出海”。“以共建‘一带一路’国家的成功运营为背书，我们会逐步布局区域备件库和合作维修中心，最终以实绩反向促进欧美机构对C919安全记录的客观评估。”董彦非说。 未来，获得欧洲EASA适航证仍是走向国际的关键门槛。作为和美国FAA并列的全球两大航空安全认证机构，EASA认证拥有广泛国际互认效力，是通往欧美主流市场的“金钥匙”。根据EASA此前披露的消息，C919的全套认证流程预计耗时3至6年，最快或在2028年、最晚可能延至2031年。一旦顺利拿证，C919将有望进驻欧盟及全球90多个国家，真正参与全球干线客机市场的竞争。（记者 王 春 王禹涵）。
七 |
Current article:http://www.jiaopeikongbenlo.pics/vz3q/zdyr00f.htm
Published on:20:33:47
